一、五月份國內(nèi)熱軋卷板市場跌勢加劇

5月份國內(nèi)熱軋板卷市場跌勢加劇，受終端需求持續(xù)弱勢情況影響，市場業(yè)者悲觀情緒加劇，熱卷價格跌勢難止。雖政策面不斷發(fā)布利好，但終端需求持續(xù)弱勢，疊加疫情多點爆發(fā)仍在持續(xù)，以及物流運輸不暢等因素影響區(qū)域間資源流通，熱卷市場利空因素仍占據(jù)主導，市場成交接連下行。整體來看，5月熱卷市場仍處于強預期與弱現(xiàn)實的矛盾，重點關(guān)注后期需求面恢復情況。

截止5月31日，據(jù)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以重點城市天津、上海、樂從市場主流價格為例，5月天津市場包鋼均價為4877元，環(huán)比下跌314元；上海市場沙鋼均價4814元，環(huán)比下跌315元；樂從市場桂萬鋼4858元，環(huán)比下跌305元。華北區(qū)域與華東、華南地區(qū)仍未形成套利空間，市場資源暫未實現(xiàn)有效流通。

圖1 全國熱軋卷板市場重點城市價格走勢圖

二、五月份國內(nèi)熱軋卷板庫存環(huán)比增加

截止2022年5月27日，據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)熱軋卷板社會庫存量約為243.71萬噸，環(huán)比增加10.72萬噸。重點城市庫存整體表現(xiàn)不一，華東、華南庫存小幅去庫，華北區(qū)域天津社會庫存有所累庫。具體來看，廣州地區(qū)熱卷社會庫存量約為61.91萬噸，環(huán)比減少3.05萬噸；上海熱卷社會庫存量環(huán)比減少0.21萬噸至41.84萬噸；天津熱卷社會庫存量約為7.20萬噸，環(huán)比增加1.58萬噸。

圖2 全國熱軋社會庫存

圖3 廣州、上海、天津熱軋社會庫存

5月份無縫無縫鋼管廠家熱卷產(chǎn)量環(huán)比下降，廠內(nèi)庫存高位壓力有所緩解。據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止5月27日，全國35家樣本鋼企熱卷周產(chǎn)量為265.3萬噸，較4月底減少6.72萬噸，下降2.47%。全國35家樣本鋼企熱卷廠內(nèi)庫存為64.50萬噸，較4月底減少5.7萬噸，下降8.12%。

圖4 全國35家樣本鋼企熱卷產(chǎn)量情況

圖5 全國35家樣本鋼企熱卷庫存情況

三、五月份熱卷產(chǎn)品毛利潤扭虧為盈

截止2022年5月27日，據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)熱卷鋼企理論盈利136元，較4月底增加298元。5月份雖成材價格不斷下行，但原料跌勢也加劇，5月焦炭第四輪提降落地，以唐山地區(qū)準一級焦為例，市場價格為3200元，較上月底下跌870元。整體來看，5月國內(nèi)熱卷企業(yè)轉(zhuǎn)為小幅盈利的狀態(tài)。

圖6 國內(nèi)熱卷產(chǎn)品毛利潤走勢圖

四、后市展望

六月份熱卷市場仍重點關(guān)注需求端恢復情況。國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，加之華東區(qū)域復工復產(chǎn)消息面影響，或?qū)峋硎袌鰩硪欢ɡ妙A期，但在需求仍未恢復的背景下，提振或?qū)⒂邢蕖Ａ硗?，疫情時期，需求持續(xù)欠佳，華東復產(chǎn)不斷被質(zhì)疑，市場炒作動力不足，也在一定程度上拖累熱卷市場反彈程度。

另外，供應(yīng)面來看，無縫無縫鋼管廠家減產(chǎn)力度不足，熱卷市場供應(yīng)量仍處于相對高位。加之無縫無縫鋼管廠家庫存以及社會庫存消耗仍待需時日，對于熱卷市場也帶來一定壓力。

整體來看，六月份宏觀托底經(jīng)濟調(diào)控政策持續(xù)，政策向右現(xiàn)實向左現(xiàn)狀維持，供大于求局面難以改變，實際需求暫時難以改觀，將繼續(xù)制約市場反彈高度，預計6月份熱卷市場存在再次下探預期。

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